من المتوقع أن يتراجع سعر الذهب إلى ما دون 3000 دولار للأوقية في المستقبل القريب مع تنامي شهية المخاطرة بين المستثمرين، مما يقلل الطلب على السلع الآمنة، بحسب محللين.
بعد أن بلغ سعر الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3500 دولار للأونصة في 22 أبريل، انخفض بنسبة 8.5% ليصل إلى 3201 دولار للأونصة خلال شهر تقريبًا. وفي دبي، انخفضت الأسعار بنحو 8.1%، أي ما يعادل 34 درهمًا إماراتيًا للغرام، ليصل إلى 386 درهمًا إماراتيًا في 18 مايو، متراجعةً عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 420 درهمًا إماراتيًا في أبريل.
ارتفعت الأسعار خلال الأشهر القليلة الماضية نتيجةً لمشتريات البنك المركزي، والخلاف حول الرسوم الجمركية الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية العالمية. ومع ذلك، مع توصل الولايات المتحدة والصين إلى اتفاق تجاري ، انخفضت أسعار المعدن الأصفر بشكل ملحوظ.
شهدنا ارتفاعًا قويًا في سعر الذهب من 3000 دولار أمريكي إلى 3500 دولار أمريكي، مدفوعًا بمخاوف بشأن التوترات بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وإدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والحرب التجارية، والتوترات الجيوسياسية. وفيما يتعلق بعدم اليقين التجاري، فإننا أكثر يقينًا بفضل الصفقات الفرعية.
وتجري محادثات لتهدئة الأوضاع الجيوسياسية. لذا، هدأت الأمور الآن مع هذين التطورين. وبالتالي، تحسنت شهية المخاطرة، مما أثر على سعر الذهب. إذا استمرت الأمور في الاتجاه نفسه ولم نشهد أي مفاجآت مفاجئة على هذه الجبهات، نتوقع استمرار انخفاض الذهب، وقد ينخفض إلى ما دون 3000 دولار، كما صرّح وائل مكارم، كبير استراتيجيي الأسواق المالية في إكسنس.
قال: "يشهد الإقبال على المخاطرة نموًا ملحوظًا، حيث شهدنا انتعاشًا بنسبة 20% في مؤشرات الأسهم الأمريكية، وبالمثل، تقترب المؤشرات الأوروبية أيضًا من مستوى قياسي. وهذا يُظهر انتعاشًا ملحوظًا في الإقبال على المخاطرة".
توقع أحمد نجم، رئيس أبحاث السوق لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في شركة xs.com، أن يتراجع سعر المعدن الأصفر الذهب إلى ما دون 3 آلاف دولار في الربع الثاني من عام 2025.
قال نجم: "يعود ذلك إلى غياب التفاؤل في سوق الذهب. لذا، سيزداد الطلب على الأصول الخطرة، مثل العملات المشفرة، وسيرتفع سعرها".
وترى فرح مراد، المحللة البارزة لأبحاث السوق في Equiti، أيضًا "وسادة قوية" حول مستوى 3000 دولار.
كان المحفز الأكبر لارتفاع أسعار الذهب هو البنوك المركزية والصين اللتين اشترتا الذهب عندما كان سعره 2800 دولار، بل وحتى حوالي 3000 دولار. وتبعتهما المؤسسات الكبرى. لكن الذروة الهائلة التي تلت ذلك، ووصول السعر إلى 3500 دولار، استدعت تصحيحًا. لكننا لسنا قلقين بشأن هذا التصحيح لأنه صحّح زخمًا آخر لم يكن منطقيًا. نرى دعمًا قويًا حول 3000 دولار، وهو أمر جيد لمن كانوا ينتظرون انخفاض الأسعار ليعودوا إلى السوق.
قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، إن الذهب شهد أكبر تصحيح له من حيث القيمة المطلقة والنسبة المئوية منذ عام 2023، مخترقًا مستويات دعم فنية متعددة.
بعد أن حققنا هدفنا السعري لعام 2025 البالغ 3,500 دولار أمريكي، نعتمد حاليًا نهج الترقب والانتظار. لا يزال السوق في حالة تذبذب بين جني الأرباح من جانب البائعين الذين يستغلون قوة السوق، وتجدد الاهتمام من جانب المشترين عند انخفاض الأسعار. ورغم التراجع الأخير، لا تزال العديد من العوامل الهيكلية الرئيسية قائمة، بما في ذلك عمليات شراء البنوك المركزية، والمخاطر الجيوسياسية، ومخاوف الديون المالية، والتحوط من التضخم. ومن المرجح أن تدعم هذه العوامل الأسعار على المدى الطويل، مع أن فترة من التماسك قد تكون ضرورية قبل ظهور المحفز الصعودي الكبير التالي.